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定制家居行業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)率下降如此迅速，難道要變天了嗎？

2019-07-20 09:31:11
來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)
編輯：佚名
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2017年，可能是定制家居行業(yè)最高光的一刻——?dú)W派家居、金牌櫥柜、志邦家居、我樂(lè)家居、皮阿諾這些定制家居企業(yè)紛紛在當(dāng)年上市，并且2017年定制家居上市企業(yè)全年?duì)I收增長(zhǎng)率普遍在30%左右，可謂是風(fēng)頭無(wú)兩！在A股市場(chǎng)都引起了巨大關(guān)注。這些企業(yè)的股價(jià)也分別在2017年到2018上半年左右，達(dá)到了峰值。

一，2019上半年發(fā)展境況

然而行業(yè)的發(fā)展變化很快，到了2018年，定制家居企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)率放緩到了20%左右，而到了2019年第一季度，平均營(yíng)收增長(zhǎng)率不到10%。

在9家上市公司中，“歐派家居”一季度以營(yíng)收22.03億位居第一，營(yíng)收增速和尚品宅配一樣都超過(guò)15%；索菲亞則相反，2019年一季度營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)4.67%，是9家企業(yè)中唯一一家負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)；我樂(lè)家居以22.64%的營(yíng)收增長(zhǎng)率成為了定制家居企業(yè)一季度營(yíng)收增速最高的企業(yè)，但其增速也并未逃脫定制家居2018年以后營(yíng)收增速普遍不超過(guò)25%的“魔咒”。一季報(bào)的凈利潤(rùn)方面，尚品宅配一季度凈利潤(rùn)下降31.56%，頂固集創(chuàng)一季度凈利潤(rùn)負(fù)下降更是高達(dá)137.19%；索菲亞、志邦家居、好萊客、金牌廚柜四家企業(yè)的凈利潤(rùn)增速均不超過(guò)10%。

數(shù)據(jù)顯示，在32家家居行業(yè)上市公司中，當(dāng)前市值排名最高的是歐派家居，達(dá)480億元，與去年5月份最高的600億市值相比，蒸發(fā)了超100億。在不到一年的時(shí)間內(nèi)，32家上市公司2018年市值總跌幅逼近了1700億元，但今年年初卻出現(xiàn)不同程度地回升。

定制家居行業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)率下降如此迅速，難道要變天了嗎？

二，拐點(diǎn)是否來(lái)臨？

現(xiàn)在是7月份，這些上市企業(yè)的半年報(bào)即將發(fā)布，其中尚品宅配和金牌櫥柜發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)營(yíng)收會(huì)增長(zhǎng)20%以上。定制家居行業(yè)是否進(jìn)入了下降通道當(dāng)中，還有待觀察，但是定制家居行業(yè)確實(shí)面臨著愈加復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)局面，行業(yè)紅利正在逐漸消失。

在2013-2016 年規(guī)模以上家具制造企業(yè)收入復(fù)合年均增長(zhǎng)率為9.58%，家具零售額為14.22%。然而，定制家具行業(yè)依靠滲透率的提升仍然維持較快增長(zhǎng)，2014-2016 年上市公司櫥柜收入增速基本維持在10%-20%之間，然后在2017年達(dá)到峰值，到了2018年增速放緩。

我國(guó)定制家具在家具行業(yè)的滲透率約20%-30%，對(duì)比美國(guó)、韓國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家60%-70%的滲透率，如果以此來(lái)看的話，定制家居未來(lái)依舊存在較大的增長(zhǎng)空間，尤其是一站式解決方案的全屋定制。

三，面臨的趨勢(shì)和挑戰(zhàn)

第一：一線城市的房地產(chǎn)銷(xiāo)售呈現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，翻新房的需求亦有可能逐漸減少。并且龍頭企業(yè)在一線城市已經(jīng)呈現(xiàn)出較高的市場(chǎng)集中度，廣州的CR4已達(dá)46%，競(jìng)爭(zhēng)到了白熱化階段。將戰(zhàn)略方向瞄向三四線城市，銷(xiāo)售渠道下沉不斷開(kāi)拓市場(chǎng)，已經(jīng)成為了諸多定制家居企業(yè)的不二選擇。

第二：定制家居企業(yè)近乎統(tǒng)一般執(zhí)行大家居戰(zhàn)略，是否能夠勝任存疑。

金牌櫥柜在《2019 年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告》中這樣寫(xiě)到，“公司海外業(yè)務(wù)、桔家木門(mén)、智能家居、整裝業(yè)務(wù)仍在拓展階段，前期費(fèi)用投入較大，尚未獲得明顯的效益?！睂?shí)際上，這段描述近乎同樣適用于其他友商，海外渠道以及整裝業(yè)務(wù)的發(fā)展，對(duì)于任何企業(yè)來(lái)說(shuō)都是很大的挑戰(zhàn)，并不可能百分之一百成功。

第三：在愈演愈烈的整裝風(fēng)潮下，層出不窮跨界搶食家裝市場(chǎng)的整裝勢(shì)力?！?018年10月21日晚，東易日盛發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)稱(chēng)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.40億元，同比增加23.53%；這在家居類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)普遍面臨壓力的當(dāng)下，東易日盛提交了一份驚艷的成績(jī)單。相應(yīng)的，廣田集團(tuán)、金螳螂等的家裝業(yè)務(wù)也都呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的勢(shì)頭。”

但是在剛剛過(guò)去的7月11日，東易日盛（002713）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2019年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-6700.00萬(wàn)至-5500.00萬(wàn)，同比變動(dòng)-710.76%至-601.37%，建筑裝飾行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為14.19%。公司基于以下原因作出上述預(yù)測(cè)：公司家裝業(yè)務(wù)受季節(jié)性影響，上半年持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)宣傳、銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充、客戶(hù)資源拓展等項(xiàng)目前期工作，期間費(fèi)用有所上升；本報(bào)告期資產(chǎn)減值損失同比增加。報(bào)告期內(nèi)公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有序推進(jìn)，整體訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)。

縱覽定制家居行業(yè)，已經(jīng)從藍(lán)海進(jìn)入了紅海血戰(zhàn)狀態(tài)，擁有專(zhuān)屬競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才能笑到最后。

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